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据余向荣分析，今年中国设定“5.0%左右”的GDP增速目标，从配套政策看，开年以来的政策执行和协调情况均效果显著。例如，大规模设备更新和消费品以旧换新已制定行动计划，预计很快施行；前两个月财政支出已完成全年预算15.3%，支出进度为近年最快；政府优化营商环境、推进对外开放的信号也趋于强烈。

“今年以来，中国经济数据超预期的情况明显多于不及预期，房地产下跌态势初显收敛迹象，新一轮稳增长政策正加快落地。”余向荣说。

具体而言，首先，经济开局良好，出口产业链以及工业生产明显回暖。3月份制造业 PMI录得6个月以来新高，其中令人鼓舞的是中小企业PMI一年来首次重返扩张区间。与官方数据呼应，3月份财新制造业PMI也升至13个月来最高读数，连续5个月维持在荣枯线以上。与此同时，服务业活动保持在复苏通道上，得益于此前政策发力，制造业资本开支和基础设施投资稳健增长。

其次，市场此前担心的中国房地产快速下跌之负向螺旋并未发生，房地产一些指标正在探底。例如，今年1月至2月房地产投资相较去年跌幅略有收窄；土地出让收入亦与去年同期持平。3月份以来，无论是上市开发商销售数据还是花旗监测的重点城市二手房销售都从低位有所反弹，同比跌幅趋于收敛。

余向荣说：“房地产低位企稳不仅将缓解其对经济的直接拖累，也有助于稳定消费者信心，释放住户部门购买力。”(完)

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