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一，国内供应整体处于高位5月中国液化石油气产量为452.1万吨，同比增6.4%。1-5月液化石油气累计产量为2127.8万吨，同比增5.2%。进口方面，5月液化石油气进口量为328.37万吨，同比增55.2%;5月液化石油气进口量创出记录新高，国内产量也刷新纪录高点，整体供应处于高位水平。

二，7月沙特阿拉伯实施额外原油减产，或影响LPG供应量6月国内炼厂检修企业陆续恢复，检修装置数量较少，因此6月国内液化气总供应量及日均供应量均有上升。据金联创，2023年6月国内液化气供应量在189.97万吨，环比增0.49%。隆众资讯数据显示，截至6月28日当周，中国液化气港口样本库存量约260.08万吨，环比下降10.5万吨。

随着沙特阿拉伯7月实施额外原油减产或导致LPG现货供应下降部分中东供应商现货销售数量减少，且巴拿马运河拥堵天数存增加趋势，业者担忧美国货远东供应或有延迟，预计港口库存有缩减。

三、7月沙特CP价超预期下跌影响市场心态由于国际市场中众多液化气交易用CP价格作为基准价，CP价格涨跌直接关系到采购价格和影响市场心态，因此被市场广泛关注2023年6月26日，沙特阿美公司7月CP出台，丙丁烷合同价均超预期走跌，情绪上以及进口成本方面均对盘面形成利空。其中丙烷400美元/吨，较上月下调50美元/吨:丁烷375美元/吨，较上月下调65美元/吨。折合人民币到岸成本:丙烷3614元/吨左右，丁烷3289元/吨左右，再次刷新自2021年以来最低值。不过目前PG估值中性偏低，预计继续下跌空间有限。

四、燃料需求欠佳，化工需求改善从需求端来看，燃烧需求明显受气温变化影响，据统计，6月全国多数地区平均气温升至30度以上，夏季高温通常会持续到8月为期3个月，高温预计会持续对液化气燃烧需求产生负面影响。

化工需求方面，PDH装置盈利持续改善。因7月进口成本低位中国PDH装置效益继续好转，开工率维持高位，且国内存PDH新装置计划投产，丙烷化工需求预期增加。叠加当前价格跌至低位，部分进口商存备货需求， 预计短期PDH装置开工仍有一定提升空间。

五、原油下半年或有反弹美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至6月23日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少960.3万桶至4.54亿桶，降幅远超分析师预测的146.7万桶。尽管投资者担心美联储进一步加息会抑制经济增长，进而打压全球燃料需求前景，但美国已处于季节性驾驶需求高峰，目前，美国商业原油库存、战略储备库存及成品油库存均为四十年以来的低位，库存估值角度来看或成为支撑7月油价的一个因素。并且美国有望避免经济衰退，原油下半年可能会出现反弹

综上所述，目前液化石油气供应总体呈现宽松局面，燃料油需求处于淡季，化工需求持续改善。沙特7月CP价跌幅超预期，对多头心态造成打压，但国际油价对LPG支撑坚挺。技术面LPG主力合约已经结束了强劲下跌趋势，进入筑底阶段，短期或有反弹可能，可尝试逢低做多LPG2309合约。

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